De definities in de CFTC Swaps Report Data Dictionary zijn bedoeld om het begrip van de gebruiker van de gegevens in de rapporttabellen te vergroten. Definities geven of suggereren niet de mening van de Commissie met betrekking tot de juridische betekenis of betekenis van een woord of term en geen enkele definitie is bedoeld om de mening van de Commissie over enige handelsstrategie of economische theorie weer te geven of te suggereren.
Activaklasse
De definities van activaklassen die in het CFTC Swaps-rapport worden gebruikt, weerspiegelen voor zover praktisch mogelijk de definities van activaklassen die zijn uiteengezet in de regel Real-Time Public Reporting of Swap Transaction Data van de Commissie.
| Type | Definitie |
|---|---|
Rente | De categorie activa met rentevoeten omvat de onderliggende waarde van elke swap die voornamelijk is gebaseerd op een of meer referentierentes, zoals betalingsswaps die worden bepaald door vaste en variabele rentes. |
Credit | De kredietactivaklasse omvat de onderliggende waarde van elke swap die voornamelijk is gebaseerd op een of meer schuldinstrumenten, met inbegrip van maar niet beperkt tot elke swap die voornamelijk is gebaseerd op een of meer brede indices met betrekking tot schuldinstrumenten en elke swap die een indexkrediet is. default swap of een total return swap op een of meer indices van schuldinstrumenten. |
Vreemde valuta (FX) | De FX-activaklasse omvat alleen die transacties waarbij twee verschillende valuta's worden gewisseld op een specifieke datum/s tegen een vaste koers die is overeengekomen bij het aangaan van het ruilcontract, evenals de omgekeerde omwisseling van die twee valuta's op een latere datum en tegen een vaste koers die is overeengekomen bij de aanvang van het ruilcontract. Deze activaklasse omvat cross-currency swaps. |
Eigen vermogen | De aandelenklasse omvat de onderliggende waarde van elke swap die voornamelijk is gebaseerd op aandelen, met inbegrip van, zonder beperking, elke swap die voornamelijk is gebaseerd op een of meer brede indices van aandelen en elke total return swap op een of meer aandelenindices. |
Andere goederen | De andere activaklasse van grondstoffen omvat de onderliggende waarde van elke swap die niet is opgenomen in de categorieën van de activaklasse krediet, valuta, aandelen of rente, met inbegrip van, maar niet beperkt tot, elke swap waarvan de primaire onderliggende notionele post een fysieke grondstof is of de prijs of een andere ander aspect van een fysiek product. |
Renteproducten
Een renteswap (IRS) is een overeenkomst tussen twee tegenpartijen waarbij de ene partij periodieke betalingen doet aan de andere partij op basis van een rentevoet (ofwel een vaste rentevoet ofwel een variabele rentevoet) vermenigvuldigd met een notioneel bedrag in ruil voor ontvangst van periodieke betalingen op basis van een "referentietarief" (meestal een rentetarief of tariefindex) vermenigvuldigd met hetzelfde notionele bedrag (in de meeste gevallen).
Producten | |
|---|---|
Vaste vlotter | Een overeenkomst tussen twee partijen (ook wel tegenpartijen genoemd) waarbij de ene partij (de betaler met vaste rente) periodieke betalingen doet (het vaste deel) aan een andere partij (de betaler met variabele rente) op basis van een vaste rentevoet vermenigvuldigd met een notioneel bedrag in ruilen voor ontvangst van periodieke betalingen (het zwevende deel) op basis van een index met variabele rente vermenigvuldigd met hetzelfde nominale bedrag (in de meeste gevallen) waarop de betalingen met een vaste rente zijn gebaseerd. Partij A gaat bijvoorbeeld een vijfjarige overeenkomst aan met partij B waarin partij A driemaandelijkse betalingen doet aan partij B van 0,4% maal $10.000.000 (het nominale bedrag) en partij B driemaandelijkse betalingen doet aan partij A van de 3 maand USD LIBOR tarief keer $ 10.000.000. Fixed-Float Swaps worden vaak gebruikt wanneer een partij een lening met variabele rente heeft afgesloten en de betalingen met variabele rente wil ruilen voor betalingen met vaste rente. |
Vast-Vast | Een overeenkomst tussen twee tegenpartijen waarbij beide partijen een vaste rente betalen die ze anders niet zouden kunnen krijgen buiten een swapovereenkomst om; bijvoorbeeld als elke tegenpartij een andere eigen valuta gebruikt, maar geld wil lenen in de eigen valuta van de andere tegenpartij. Fixed-fix swaps hebben over het algemeen de vorm van een nulcouponswap en zullen over het algemeen als zodanig verschijnen in het CFTC Swaps-rapport. |
Basis (of Float-Float) | Een overeenkomst tussen twee tegenpartijen waarbij de ene partij periodieke betalingen doet aan een andere partij op basis van een index met variabele rente vermenigvuldigd met een notioneel bedrag in ruil voor ontvangst van periodieke betalingen op basis van een andere index met variabele rente vermenigvuldigd met hetzelfde notionele bedrag waarop de variabele tariefbetalingen zijn gebaseerd. Partij A gaat bijvoorbeeld een vijfjarige overeenkomst aan met partij B waarin partij A driemaandelijkse betalingen doet aan partij B van de 3-maands Treasury Bill-rente maal $ 10.000.000 (het notionele bedrag), en partij B doet driemaandelijkse betalingen aan partij A van het 3-maands USD LIBOR-tarief maal $ 10.000.000. Basisswaps worden veel gebruikt wanneer één partij actief is op twee geldmarkten en het renterisico wil beperken. |
Inflatie | Een overeenkomst tussen twee tegenpartijen waarbij de ene partij (de betaler met vaste rente) periodieke betalingen doet aan een andere partij (de betaler met variabele rente) op basis van een vaste rentevoet vermenigvuldigd met een nominaal bedrag in ruil voor ontvangst van periodieke betalingen op basis van een inflatie tariefindex vermenigvuldigd met hetzelfde notioneel bedrag waarop de vaste rentebetalingen zijn gebaseerd. Partij A gaat bijvoorbeeld een vijfjarige overeenkomst aan met partij B waarin partij A driemaandelijkse betalingen doet aan partij B van 0,4% maal $ 10.000.000 (het nominale bedrag) en partij B driemaandelijkse betalingen doet aan partij A van de consumentenprijsindex ( CPI) tarief maal $10.000.000. Inflatieswaps worden vaak gebruikt wanneer een partij zich wil indekken tegen algemene prijsstijgingen in de markt. |
OIS (overnight geïndexeerde swap) | Een overeenkomst tussen twee tegenpartijen waarbij de ene partij (de betaler met vaste rente) periodieke betalingen doet aan een andere partij (de betaler met variabele rente) op basis van een vaste rentevoet vermenigvuldigd met een nominaal bedrag in ruil voor ontvangst van periodieke betalingen op basis van een tariefindex vermenigvuldigd met hetzelfde notioneel bedrag waarop de vaste rentebetalingen zijn gebaseerd. Partij A gaat bijvoorbeeld een eenjarige overeenkomst aan met partij B, waarin partij A betalingen doet aan partij B op een specifieke termijn van 0,15% maal $10.000.000 en partij B maandelijkse betalingen doet aan partij A op basis van het gemiddelde van de nachtelijke federale Funds rate over de vorige maand maal $10.000.000. Bedrijven gaan gewoonlijk OIS-overeenkomsten aan wanneer een partij de betalingen op een lening op basis van vaste, kortetermijnrentes wil ruilen voor betalingen op basis van een variabele, daggeldrente. |
FRA (termijnkoersovereenkomst) | Een overeenkomst waarbij twee tegenpartijen het rentetarief (de termijnrente) overeenkomen dat van toepassing is op een notionele hoofdsom van een onderliggende geldmarktrente-index op een termijnafwikkelingsdatum. De ene partij (de koper of kredietnemer) doet een betaling aan de andere partij (de verkoper of geldschieter) als de werkelijke rente op de afwikkelingsdatum lager is dan de overeengekomen rente. In ruil daarvoor stemt de verkoper ermee in de koper te betalen als de werkelijke rentevoet op de afwikkelingsdatum hoger is dan de overeengekomen rentevoet. De betaling is gebaseerd op het verschil tussen het overeengekomen tarief en het werkelijke tarief van de index, ook wel het afwikkelingspercentage genoemd, een hoofdsom en een periode, of looptijd, normaal gesproken van 90 of 180 dagen. FRA's worden over het algemeen genoteerd in termen van maandelijkse combinaties van de tijd tot de termijnvereffeningsdatum en de tijd tot de vervaldatum van de notionele onderliggende index. Een FRA met drie maanden om de afwikkeling van een effect van drie maanden door te sturen, wordt bijvoorbeeld een "3 x 6" genoemd. Als twee partijen het eens zijn over een termijntarief van 4% dat van toepassing is op een notionele waarde van $ 10.000.000 en het werkelijke rentepercentage op de termijnvereffeningsdatum 5% is, betaalt de verkoper de koper het schikkingsbedrag dat wordt berekend als: [(0,05 – 0,04) x (90/360) x 10.000.000] / [1 + (0,05 x 90/360)] |
GLB/Vloer/Kraag | Een rentelimiet is een overeenkomst tussen de verkoper of aanbieder van de limiet en een lener om de variabele rente van de lener gedurende een bepaalde periode tot een bepaald niveau te beperken. De lener kiest een referentietarief zoals het 3-maands USD LIBOR-tarief, een periode zoals 2 jaar en een beschermingspercentage zoals 0,6%. De cap bestaat uit een reeks, of strip, rechten om een FRA te kopen tegen de beschermingsgraad, ook wel de strike rate genoemd. Elk recht, een caplet genoemd, betaalt de lener een bedrag als de referentierente hoger is dan de beschermingsgraad. Een rentevloer is vergelijkbaar met een rentecapovereenkomst. Een bodem garandeert dat het variabele rendement op investeringen van een belegger gedurende een overeengekomen periode niet onder een bepaald niveau zal dalen. In sommige gevallen kunnen tegenpartijen tegelijkertijd onderhandelen over zowel een cap als een floor, ook wel een collar genoemd, waarbij de kosten van de opwaartse rentebescherming worden gecompenseerd door de verkoop van de neerwaartse prijsbodem. |
Exotisch | Een swap wordt als exotisch beschouwd als deze een aantal aangepaste attributen bevat die buiten de standaard uitwisseling van betalingen vallen zoals beschreven in de bovenstaande swapdefinities. Dergelijke attributen kunnen optionaliteit bevatten die wordt geactiveerd door een aantal eerder overeengekomen wijzigingen in referentiewaarden. De meeste exotische renteswaps hebben twee betalingsgedeelten: een financieringsgedeelte en een exotisch coupongedeelte |
Schuld Optie | Een obligatie- (of schuld-)optie geeft het recht, maar niet de verplichting, om een obligatie te kopen (als het een calloptie is) of te verkopen (als het een putoptie is) op een bepaalde datum voor een bepaalde prijs, de uitoefenprijs genoemd. |
Swaptie | Een swaption geeft de koper het recht, maar niet de verplichting, om op een bepaalde datum in de toekomst een swapovereenkomst aan te gaan, in ruil voor een optiepremie (d.w.z. een deel van de prijs van de swap dat de extra onzekerheid weerspiegelt over het al dan niet de koper gaat inderdaad de swap aan). |
Valuta's
Het CFTC IRS- en CDS-swapsrapport beschrijft transacties die zijn uitgevoerd in zes valuta's: USD, EUR, GBP, JPY, AUD en CAD. Alle andere valuta's worden gepresenteerd als één geaggregeerde waarde. Het FX Swaps Report bevat meer gedetailleerde rapportage van belangrijke valutaparen per geografische regio.
| Type | |
|---|---|
Amerikaanse Dollar | US dollar |
EUR | Europese euro |
GBP | Groot Brits pond |
Japanse Yen | Japanse Yen |
EUR | Australische dollar |
CAD | Canadese dollar |
Ander | Alle valuta's die hierboven niet worden vermeld. |
Tenor emmers
De tenorbuckets die in het CFTC Swaps Report worden gebruikt, komen overeen met die in de Block Trade-regel van de Commissie. Houd er rekening mee dat de Commissie 15 dagen aan elke tenorgroep heeft toegevoegd om te voorkomen dat een groep wordt beëindigd op specifieke veel voorkomende maanden of jaren; de onderstaande lijst is ontworpen voor illustratieve eenvoud. FX-swaps hebben over het algemeen een kortere looptijd en de tenor-buckets worden gedefinieerd als het aantal kalenderdagen in plaats van maanden, waarbij FX-transactievolumerapporten gedetailleerdere looptijdbuckets hebben dan de FX-notionele uitstaande rapporten.
Maanden |
|---|
0-3 |
3-6 |
6-12 |
12-24 |
24-60 |
60-120 |
120-360 |
360+ |
Kredietproducten
Een kredietverzuimswap (CDS) is een overeenkomst tussen twee tegenpartijen waarbij de ene partij, de verkoper van de bescherming, ermee instemt om de andere partij, de koper van de bescherming, te betalen (de beschermingstak) indien zich een kredietgebeurtenis voordoet voor een bepaalde schuld ( bekend als de referentieverplichting), een mandje schulden (bekend als de referentiepool), een schuldemittent (bekend als de referentie-entiteit), een kredietindex (bekend als de referentie-index) of enige andere onderliggende swapreferentie in ruil voor periodieke betalingen (het vergoedingsgedeelte) van de beschermingskoper. Het maximale bedrag van de bescherming die door de verkoper van de bescherming wordt geboden, is gelijk aan het nominale bedrag van de swap.
Credit default swaps worden gewoonlijk gecategoriseerd op basis van het type referentieverplichting of referentie-index, het type en de geografische locatie van de referentie-entiteit en de graad (bijvoorbeeld investment grade, high yield of opkomende markten) als de CDS een referentie is. index of indextranche. Een indextranche is een deel van een index waarvan de bestanddelen dezelfde kredietrangorde hebben. De definities van Index Tranche en Indexproducten in dit deel van de Data Dictionary weerspiegelen de definities die door ISDA worden gebruikt.
Producten | |
|---|---|
Indextranche – Azië | Een synthetische door onderpand gedekte schuldverplichting (CDO) op basis van een Aziatische CDS-index waarbij elke tranche (equity, mezzanine, senior en super senior) verwijst naar een ander segment van de verliesverdeling van de onderliggende CDS-index. Index Tranche - Azië omvat naast de Aziatische landen op het vasteland ook Japan en Australië. |
Indextranche – Europa | Een synthetische door onderpand gedekte schuldverplichting (CDO) op basis van een Europese CDS-index waarbij elke tranche (equity, mezzanine, senior en super senior) verwijst naar een ander segment van de verliesverdeling van de onderliggende CDS-index. |
Indextranche - Noord-Amerika | Een synthetische door onderpand gedekte schuldverplichting (CDO) op basis van een Noord-Amerikaanse CDS-index waarbij elke tranche (equity, mezzanine, senior en super senior) verwijst naar een ander segment van de verliesverdeling van de onderliggende CDS-index. |
Indextranche – Overige | Een synthetische door onderpand gedekte schuldverplichting (CDO), gebaseerd op een CDS-index die niet behoort tot de categorieën Azië, Europa of Noord-Amerika, waarbij elke tranche (equity, mezzanine, senior en super senior) verwijst naar een ander segment van de verliesverdeling van de onderliggende CDS-index. |
Index - Azië | Een gestandaardiseerd kredietderivaat waarbij de onderliggende referentie-entiteiten een gedefinieerd mandje van Aziatische kredieten zijn. Index - Azië omvat naast de Aziatische landen op het vasteland ook Japan en Australië. |
Index - Europa | Een gestandaardiseerd kredietderivaat waarbij de onderliggende referentie-entiteiten een gedefinieerd mandje van Europese kredieten zijn. |
Index - Noord-Amerika | Een gestandaardiseerd kredietderivaat waarbij de onderliggende referentie-entiteiten een gedefinieerd mandje van Noord-Amerikaanse kredieten zijn. |
Index – Overig | Een gestandaardiseerd kredietderivaat waarbij de onderliggende referentie-entiteiten een gedefinieerd mandje van kredieten zijn die niet behoren tot de categorieën Azië, Europa of Noord-Amerika. |
Total Return-swap | Een total rate of return swap (of “total return swap”, “TRS”) is een overeenkomst tussen twee tegenpartijen waarbij de ene partij, de verkoper van het kredietrisico, ermee instemt om de andere partij het verschil in waarde van een bepaald activum te betalen, index of derivaat van een activum of een index, vermenigvuldigd met een overeengekomen nominale waarde als die waarde tussen gespecificeerde tijdsperioden zou stijgen. In ruil daarvoor stemt de andere partij, de koper van het kredietrisico, ermee in om het verschil in waarde van het gespecificeerde activum vermenigvuldigd met de notionele waarde te betalen als die waarde tussen dezelfde gespecificeerde perioden zou dalen. De partijen kunnen bijvoorbeeld een tweejarige overeenkomst aangaan waarbij ze elke drie maanden de waarde van de Barclays Capital Aggregate Bond Index vergelijken met de waarde drie maanden eerder. Als de overeengekomen nominale waarde US $ 10.000.000 was en de waarde steeg met 0,04%, of 4 basispunten (bps), zou de verkoper de koper US $ 4.000 betalen. Als de waarde na nog eens drie maanden met 3 basispunten is gedaald, betaalt de koper de verkoper $ 3.000. Als onderdeel van de overeenkomst kan de koper ook elke periode een aanvullende betaling doen aan de verkoper op basis van een variabele rente-index vermenigvuldigd met de notionele waarde. Total return swaps komen vaak voor in andere activaklassen dan de kredietactivaklasse; ten behoeve van het CFTC Swaps-rapport worden echter alle totale-opbrengstenswaps alleen meegeteld in de kredietactivaklasse. |
Swaptie | Een optie om een vooraf bepaalde kredietswap aan te gaan, waarbij de houder van de optie het recht maar niet de verplichting heeft om een swap aan te gaan op een bepaalde toekomstige datum en tegen een bepaalde toekomstige koers en looptijd. |
Exotisch | Elk ander niet-vanilla kredietproduct. |
Collateralized Debt Obligation (CDO) | Schuld uitgegeven door een rechtspersoon die speciaal is opgericht om vooraf bepaalde verplichtingen aan te houden, om de P&L van deze verplichtingen op zodanige wijze door te voeren dat er specifieke risicoprofielen ontstaan die tranches worden genoemd. |
Grade (alleen Index Tranche en Index-producten) | |
Investment Grade (IG) | Om een Index Tranche of Indexproduct te classificeren als Investment Grade, moet de onderliggende index of indextranche verwijzen naar kredieten met een rating van BBB- of hoger door Standard & Poor's, Baa3 of hoger door Moody's, of BBB (laag) of hoger door DBRS . |
Hoog rendement (HY) | Om een indextranche of indexproduct te classificeren als hoogrentend, moet de onderliggende index of indextranche verwijzen naar kredieten met een rating onder beleggingskwaliteit, met een hoger risico op wanbetaling of andere ongunstige kredietgebeurtenissen, maar hogere opbrengsten uitbetalen aan beleggers . |
Anders (niet IG of HY) | Index Tranche of Indexproducten die verwijzen naar kredieten die niet geclassificeerd zijn als Investment Grade of High Yield met betrekking tot standaard ratingconventies. Een index die is geclassificeerd als 'Overig' is niet noodzakelijkerwijs van hogere of lagere kwaliteit dan een index die is geclassificeerd als Investment Grade of High Yield. |
Aandelenproducten
Aandelenswaps, die lijken op total rate of return swaps, zijn een overeenkomst waarbij de ene partij, de verkoper, ermee instemt de andere partij het verschil in waarde van een gespecificeerd actief, index of derivaat van een actief of een index te betalen, vermenigvuldigd met een afgesproken eigen vermogen mocht die waarde tijdens de opgegeven calculatieperiode stijgen. In ruil daarvoor stemt de andere partij, de koper, ermee in het verschil in waarde van een bepaald activum te betalen als die waarde tijdens de gespecificeerde berekeningsperiode daalt. Als onderdeel van de overeenkomst kan de koper ook elke periode een aanvullende betaling doen aan de verkoper op basis van een variabele rente-index vermenigvuldigd met de notionele waarde.
Producten | |
|---|---|
Portefeuilleruil | Een swap waarbij de onderliggende referentiewaarde een brede portefeuille van aandelenindices is, zoals de S&P 500 Index en de Dow Jones Industrial Average, of aandelenmandjes. |
Variantie Swap | Een swap waarbij kasstromen worden uitgewisseld op basis van de omvang van de verandering, d.w.z. volatiliteit, in een brede aandelenindex of -mand, in plaats van de richting. |
Aandelenruil | Een swap waarbij de onderliggende referentiewaarde een brede aandelenindex (zoals de S&P 500 Index) of mand is. |
Voorwaarts | Een contract om een onderliggende brede aandelenindex of -mandje te kopen of te verkopen tegen een specifieke prijs en datum in de toekomst. |
Swaptie | Een optie om een vooraf bepaalde swap aan te gaan, waarbij de houder van de optie het recht maar niet de verplichting heeft om een swap aan te gaan op een bepaalde toekomstige datum en tegen een bepaalde toekomstige koers en looptijd. |
Andere basisproducten
Een andere grondstoffenswap is een overeenkomst tussen twee partijen waarbij de ene partij (de betaler met vaste rente) periodieke betalingen doet (het vaste deel) aan een andere partij (de betaler met variabele rente) op basis van een vaste hoeveelheid van een bepaalde grondstof in ruil voor ontvangst. van periodieke betalingen (het zwevende deel) op basis van de werkelijke prijs van de vaste hoeveelheid van de gespecificeerde grondstof waarop de betalingen met een vaste rente zijn gebaseerd. Als de swap fysieke levering specificeert, zou de betaler met variabele rente de daadwerkelijke fysieke grondstof aan de betaler met vaste rente leveren in plaats van contante betaling.
Andere commodity-indexswaps lijken op total rate of return swaps waarbij de ene partij, de verkoper, ermee instemt de andere partij, de koper, het verschil in waarde van een bepaalde grondstoffenindex te betalen, vermenigvuldigd met een overeengekomen nominale waarde als die waarde stijgt tussen gespecificeerde tijds perioden. In ruil daarvoor stemt de andere partij ermee in om het verschil in waarde van de gespecificeerde index te betalen, mocht die waarde tussen dezelfde gespecificeerde perioden dalen. Als onderdeel van de overeenkomst kan de koper ook elke periode een aanvullende betaling doen aan de verkoper op basis van een variabele rente-index vermenigvuldigd met de notionele waarde.
Producten | |
|---|---|
Metaal ruilen | Een swap die verwijst naar een edelmetaal of industrieel metaal. |
Energie ruilen | Een swap die verwijst naar een energiegrondstof, over het algemeen ruwe olie en zijn geraffineerde producten (waaronder aardgas, geherformuleerde benzine en stookolie). |
Agrarische ruil | Een swap die verwijst naar een landbouwgrondstof zoals gedefinieerd in Verordening 1.3(zz) van de Commissie. |
Grondstoffenindex-swap | Een swap waarbij de onderliggende referentie-entiteit een grondstoffenindex is. |
Andere ruil | Een swap die verwijst naar een andere grondstof die niet in de bovenstaande categorieën is opgenomen. Dit omvat bijvoorbeeld elektriciteits- en stroomswaps, vrachtswaps, weerswaps en emissieswaps. |
FX-producten
Valutaproducten omvatten alle transacties waarbij valuta wordt verhandeld.
Producten | |
|---|---|
Niet-leverbare forwards | Een valutatermijncontract waarbij de valuta's niet fysiek hoeven te worden geleverd bij afwikkeling; het contract wordt eerder afgewikkeld in een reservevaluta. |
Wisselt | Een transactie die uitsluitend betrekking heeft op een uitwisseling van twee verschillende valuta's op een specifieke datum tegen een vaste koers die is overeengekomen bij de aanvang van het contract dat betrekking heeft op de uitwisseling; en een omgekeerde omwisseling van dezelfde twee valuta's op een latere datum en tegen een vaste koers die is overeengekomen bij de aanvang van het contract dat de omwisseling dekt. |
Voorwaarts | Een transactie die uitsluitend betrekking heeft op de uitwisseling van twee verschillende valuta's op een specifieke toekomstige datum tegen een vaste koers die is overeengekomen bij de aanvang van het contract dat de uitwisseling dekt. |
Opties | Een optie om een deviezenswap aan te gaan, waarbij de houder van de optie het recht heeft maar niet de verplichting om een swap aan te gaan op een bepaalde toekomstige datum en tegen een bepaalde toekomstige koers en termijn. |
Cross-valuta | Een cross-currency swap is een overeenkomst tussen twee tegenpartijen om rentebetalingen en hoofdsom in twee verschillende valuta's uit te wisselen. Bij de meeste valutaswaps worden de twee valuta's uitgewisseld bij aanvang en afloop van de swap. Gewoonlijk zijn couponbetalingen gebaseerd op gemeenschappelijke variabele tarieven voor elk van de twee valuta's. Andere, meer op maat gemaakte cross-currency swaps kunnen gestructureerd zijn als fixed-for-floating of fixed-for-fixed rate swaps. |
Exoten | Contracten in vreemde valuta die niet onder de bovenstaande categorieën vallen. |
FAQs
What are the swap asset classes that the CFTC regulates? ›
- Asset Class.
- Interest Rate Products.
- Currencies.
- Tenor Buckets.
- Credit Products.
- Equity Products.
- Other Commodity Products.
- FX Products.
Are swaps required to be transacted through a swap execution facility? While many swaps now must be traded on a SEF, financial institutions can still transact certain swaps over-the-counter (OTC) directly between one another. But, swap trades that are eligible to be cleared must use a SEF.
What is the swap market today? ›The live Swap price today is $0.004808 USD with a 24-hour trading volume of $11.42 USD.
What is a CFTC swap? ›The broad definition of swap set forth in Title VII of the Dodd-Frank Act includes any agreement, contract or transaction (the “Subject Agreement”) that provides for payment “dependent on the occurrence, nonoccurrence, or the extent of the occurrence of an event or contingency associated with a potential financial, ...
Who regulates swap transactions? ›As a result of the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, the CFTC has written rules to regulate the swaps marketplace.
What asset class are swaps? ›Summary. An asset swap is a derivative contract between two parties that swap fixed and floating assets. In an asset swap, an investor will pay a fixed rate to the bank and receive a floating rate in return. Asset swaps serve to hedge against different risks on the reference asset.
What are the two major types of swap contracts? ›Swaps are customized contracts traded in the over-the-counter (OTC) market privately, versus options and futures traded on a public exchange. The plain vanilla interest rate and currency swaps are the two most common and basic types of swaps.
Do all swaps need to be reported? ›Under the Dodd- Frank Act, all swaps, whether cleared or uncleared, are required to be reported to registered SDRs.
Which requires minimum swaps? ›Selection Sort requires the minimum number of swaps.
What is the most traded swap? ›Plain vanilla interest rate swaps are the most common swap instrument. They are widely used by governments, corporations, institutional investors, hedge funds, and numerous other financial entities.
What is a 7 year swap rate? ›
| Current | 25 May 2022 | |
|---|---|---|
| 7 Year | 3.666% | 2.582% |
| 10 Year | 3.614% | 2.626% |
| 15 Year | 3.599% | 2.696% |
| 30 Year | 3.355% | 2.541% |
A swap is an over-the-counter (OTC) derivative product that typically involves two counterparties that agree to exchange cash flows over a certain time period, such as a year. The exact terms of the swap agreement are negotiated by the counterparties and are then formalized in a legal contract.
Who are major swap participants? ›a highly leveraged financial entity that is not subject to regulatory capital requirements and that maintains a substantial position in outstanding swaps in any major swap category (without regard to whether such positions are held for hedging or mitigating commercial risk purposes).
Does the SEC have jurisdiction over swaps? ›The SEC regulates Security-Based Swaps (SBS) and Security-Based Swap Dealers (SBSD). The CFTC regulates Swaps and Swap Dealers.
What are swaps under Dodd Frank? ›According to Section 721 of the Dodd-Frank Act, a swap dealer is an entity that: Holds itself out as dealer in swaps; Makes a market in swaps; Regularly enters into swaps with counterparties as an ordinary course of business for its own account; or.
Who is the buyer of a swap? ›The maturity, or “tenor,” of a fixed-to-floating interest rate swap is usually between one and fifteen years. By conven- tion, a fixed-rate payer is designated as the buyer of the swap, while the floating-rate payer is the seller of the swap.
Is swap a right or obligation? ›This is a swap option that gives you the right but not the obligation to get into a pre-set swap. The person who holds the swaption is required to make a premium payment to the contract issuer. Swaptions are used by investment banks, financial institutions and hedge funds.
Is US Bank a swap dealer? ›U.S. Bank National Association ("U.S. Bank") is a provisionally registered swap dealer located in Minneapolis, Minnesota.
How are swaps structured? ›A swap is an agreement for a financial exchange in which one of the two parties promises to make, with an established frequency, a series of payments, in exchange for receiving another set of payments from the other party. These flows normally respond to interest payments based on the nominal amount of the swap.
Is a swap an asset or liability? ›Is a Swap an Asset or a Liability? A swap's status as an asset or liability depends on the movement in the payments under the swap. However, Accounting Standards Codification (ASC) 820, "Fair Value Measurement," requires companies to reflect a derivative at fair value in their financial statements.
How to calculate swaps? ›
Whether the position is long or short, a swap rate is applied. Because of this, each currency pair has its own swap rate. Swap rates can be calculated using the following formula: Rollover rate = (Base currency interest rate – Quote currency interest rate) / (365 x Exchange Rate).
What is swap in simple words? ›Definition: Swap refers to an exchange of one financial instrument for another between the parties concerned. This exchange takes place at a predetermined time, as specified in the contract. Description: Swaps are not exchange oriented and are traded over the counter, usually the dealing are oriented through banks.
What is the formula for swap price? ›The swap pricing equation, which sets r FIX for the implied fixed bond in an interest rate swap, is: rFIX=1−PVn(1)∑ni=1PVi(1) r F I X = 1 − PV n ( 1 ) ∑ i = 1 n PV i ( 1 ) .
Why do swaps fail? ›The main reason why your swap might have failed is likely to be slippage. When you perform a swap, you are agreeing to a price quote. If the price of the swap goes outside of the allowed slippage set (typically 2-3%), it will fail, in order to prevent you from seeing a huge variance in value when completed.
Why are swaps risky? ›Like most non-government fixed income investments, interest-rate swaps involve two primary risks: interest rate risk and credit risk, which is known in the swaps market as counterparty risk. Because actual interest rate movements do not always match expectations, swaps entail interest-rate risk.
Is there a credit risk for a swap? ›Credit risk arises in a swap due to the possibility that a party will not be able to make its payments. It is faced only by the party that is owed the greater amount. Current credit risk is the risk of a party being unable to make the upcoming payment.
What is the most important use for swaps? ›The takeaway
A swap contract involves the exchange of cash flows from an underlying asset. The major benefit of swaps is that it allows investors to hedge their risk while also allowing them to explore new markets.
There are two main forms of risk involved in swap contracts: price risk and counterparty risk.
What is the fastest growing type of swap? ›the fastest-growing derivative products is the credit default swap (CDS).
Are stock swaps taxable? ›Swapping shares is generally a non-taxable event. However, the exercise itself is a taxable event subject to normal NQSO tax rules. This means that the bargain element of your exercised non-qualified stock options is subject to ordinary income, Medicare, and Social Security tax, if applicable.
How do you hedge a swap? ›
Swap contracts, or swaps, are a hedging tool that involves two parties exchanging an initial amount of currency, then sending back small amounts as interest and, finally, swapping back the initial amount. These are tailored contracts and the exchange rate of the initial exchange remains for the duration of the deal.
What is the most popular interest rate swap? ›Interest rate swaps are traded on over-the-counter (OTC) markets, designed to suit the needs of each party, with the most common swap being a fixed exchange rate for a floating rate, also known as a vanilla swap.
Why are swaps so popular? ›Swaps are often used because a domestic firm can usually receive better rates than a foreign firm. A currency swap is considered a foreign exchange transaction and, as such, they are not legally required to be shown on a company's balance sheet.
How do you read swap rates? ›Reading the Information
The details presented in the quote contain the standard open, high, low, and close values based on daily trading. Note that the unit for interest rate swap quotes is percentages, which indicates the annualized interest rate. Hence, a value of 1.96 actually means annual interest rate of 1.96%.
- Fundamental trader. ...
- Technical trader. ...
- Noise trader. ...
- Sentiment trader. ...
- Swing trader. ...
- Contrarian traders. ...
- Market timer. ...
- Arbitrage trader.
The OTC market is generally considered risky, with lenient reporting requirements and lower transparency associated with these securities. Many stocks that trade OTC have a lower share price and may be highly volatile.
What can you trade on OTC? ›OTC (over-the-counter) refers to buying and selling securities outside of an official stock exchange. OTC investments can include penny stocks, bonds, derivatives, ADRs, and currencies. OTC markets are electronic networks that allow two parties to trade with each other using a dealer-broker as an intermediary.
Who created swap? › What are swap positions? ›
Job swapping is when two employees in different departments "swap" or exchange jobs for a defined period of time. Typically, the employees have similar knowledge and skill sets that allow each to cover the other while on the job swap and eventually go back to their original positions.
Can individuals trade swaps? ›Unlike futures and options, swaps are not traded on exchanges but over-the-counter. In addition, counterparties in swaps are usually companies and financial organizations and not individuals, because there is always a high risk of counterparty default in swap contracts.
Does CFTC regulate swaps? ›
Who regulates credit default swaps (CDS)? The SEC regulates CDS on single names, loans and narrow-based security indexes. The CFTC regulates CDS based on broad-based security indexes. The Commissions are proposing detailed and objective rules to distinguish broad from narrow-based security indexes for purposes of CDS.
What is the difference between swap broker and swap dealer? ›A swap broker is issued a certain amount of commission for matching the participants. A swap dealer is an institution or individual that enters into swaps with the opposite parties as a form of business.
Who has jurisdiction over commodity swaps? ›The SEC interprets guarantees of security-based swaps to be securities under the federal securities laws; the SEC plans to address reporting requirements for guarantees of security-based swaps in a separate rulemaking.
How do banks make money on swaps? ›Banks set swap rates for borrowers from rates in the wholesale swap and LIBOR futures markets. A Bank will base the swap rate it offers a borrower on the rate where the Bank can “hedge” itself in these markets, plus a profit margin.
What are the pillars of swap regulation? ›The CFTC enacted three pillars of Dodd Frank's Title VII mandate, including requiring the central clearing of swaps, meant to reduce financial risk to the economy; establishing trading platforms known as swap execution facilities, or SEFs; and creating repositories to record swaps data so regulators can track market ...
Is swap a debt? ›A debt/equity swap is a refinancing deal in which a debt holder gets an equity position in exchange for the cancellation of the debt. The swap is generally done to help a struggling company continue to operate. The logic behind this is an insolvent company cannot pay its debts or improve its equity standing.
What are the categories outlined by the CFTC? ›6 Let's take a look at five of the main divisions of the CFTC: Division of Clearing and Risk, Market Participants Division, Division of Market Oversight, Division of Data, and the Division of Enforcement.
What are the different types of commodity swaps? ›There are two types of commodity swaps that are generally used: fixed-floating commodity swaps and commodity-for-interest swaps.
Are mixed swaps only regulated by the CFTC? ›V.
Mixed swaps are swaps that fall under the definitions of both swaps and security-based swaps, governed by both the SEC and the CFTC.
Section 4m(3) provides an exemption from CTA registration for a person: (1) who is registered with the Securities and Exchange Commission as an investment adviser; (2) whose business does not consist primarily of acting as a commodity trading advisor; and (3) who does not act as a commodity trading advisor to any ...
What is CFTC Rule 43? ›
The part 43 rules are designed to make swap transaction and pricing data available to the public in real-time by regulating reporting and public dissemination while protecting the anonymity of market participants.
What is a major swap participant CFTC? ›(A) In general The term “major swap participant” means any person who is not a swap dealer, and— (i) maintains a substantial position in swaps for any of the major swap categories as determined by the Commission, excluding— (I) positions held for hedging or mitigating commercial risk; and (II) positions maintained by ...
What are the 2 commonly used swaps? ›The plain vanilla interest rate and currency swaps are the two most common and basic types of swaps.
What is the most basic and common type of swap called? ›A plain vanilla swap is the simplest type of swap in the market, often used to hedge floating interest rate exposure. There are various types of plain vanilla swaps, including interest rate, commodity, and currency swaps.
What are 4 different commodities? ›Key Takeaways. Commodities that are traded are typically sorted into four categories broad categories: metal, energy, livestock and meat, and agricultural.
What is the final rule of the CFTC swap? ›The final rule removes the requirement to clear interest rate swaps referencing the London Interbank Offered Rate (LIBOR) and certain other interbank offered rates and replaces them with requirements to clear interest rate swaps referencing overnight, nearly risk-free reference rates.
What is the CFTC swap dealer threshold? ›The de minimis exception states that a person shall not be deemed to be a swap dealer unless its swap dealing activities exceed an $8 billion aggregate gross notional amount threshold.
Is CFTC and Dodd Frank the same? ›Dodd Frank divided regulatory authority over OTC derivatives between the US Securities and Exchange Commission (SEC) and the US Commodity Futures Trading Commission (CFTC). The SEC regulates Security-Based Swaps (SBS) and Security-Based Swap Dealers (SBSD). The CFTC regulates Swaps and Swap Dealers (SD).
What is the formula for swaps? ›Swap rates can be calculated using the following formula: Rollover rate = (Base currency interest rate – Quote currency interest rate) / (365 x Exchange Rate).
What are the basics of swaps? ›A swap is a derivative contract where one party exchanges or "swaps" the cash flows or value of one asset for another. For example, a company paying a variable rate of interest may swap its interest payments with another company that will then pay the first company a fixed rate.